[핵심 요약] 이란 전쟁으로 호르무즈 해협이 막히면서 국제 유가가 두 달 만에 55% 폭등해 배럴당 112달러를 넘어섰습니다. 미국 인플레이션이 다시 고개를 들면서 금융시장은 이제 연준(Fed·미국 중앙은행)이 금리를 '내리는' 게 아니라 '올릴' 가능성을 50% 넘게 점치고 있습니다. 에너지를 95% 이상 수입에 의존하는 한국도 직격탄을 피하기 어렵습니다.
무슨 일이 있었나
오늘(3월 28일) CNBC 보도에 따르면, 글로벌 원유 기준가인 브렌트유(Brent crude)가 배럴당 112달러를 돌파했습니다. 지난 2월 28일 미국·이스라엘이 이란을 공습한 이후 단 두 달 만에 55%나 뛴 수치입니다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)도 배럴당 99달러를 넘어섰습니다.
문제의 핵심은 '호르무즈 해협(Strait of Hormuz)'입니다. 페르시아만 입구에 자리한 이 100마일짜리 좁은 뱃길로 전 세계 석유의 약 20%가 오갑니다. 이란이 이 해협을 사실상 봉쇄하면서 선박 통행이 멈춰섰고, 세계 에너지 시장이 패닉 상태에 빠졌습니다.
여기에 기름을 부은 소식이 어제(3월 27일) 터져 나왔습니다. 미국 금리 선물 시장에서 연준이 올해 안에 금리를 '인상'할 확률이 52%로 올라선 겁니다. CME 그룹의 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면 이 확률이 50%를 넘은 건 이번이 처음입니다.
왜 이런 일이 벌어졌나
연준은 지난 3월 18일 회의에서 기준금리를 3.5~3.75%로 동결했습니다. 당시만 해도 올해 한 번 정도 금리를 낮출 것으로 기대됐습니다. 그런데 분위기가 급반전됐습니다.
첫째, 유가 급등이 물가를 다시 자극하고 있습니다. 경제협력개발기구(OECD)는 미국의 올해 인플레이션 전망치를 기존보다 크게 높여 4.2%로 올려 잡았습니다. 연준 목표치(2%)의 두 배가 넘습니다.
둘째, 미국의 수입 물가가 2월에 전월 대비 1.3% 뛰었습니다. 이는 2022년 3월 이후 가장 큰 월간 상승폭입니다. 트럼프 행정부의 관세(수입품에 붙이는 세금) 여파와 에너지 비용 상승이 겹친 결과입니다.
셋째, 트럼프 대통령의 관세 정책도 불확실성을 키우고 있습니다. 지난 2월 연방대법원이 트럼프 행정부의 IEEPA(국제비상경제권법) 근거 관세를 위헌으로 무효화하자, 행정부는 중국·일본·EU 등 80여 개국에 새로운 통상조사(Section 301)를 개시했습니다. 무역 갈등이 새 국면을 맞았습니다.
우리한테 어떤 영향이 있나
이 모든 이야기가 '남의 나라 얘기'가 아닌 이유가 있습니다. 한국은 특히 세게 얻어맞을 국가 중 하나입니다.
① 에너지 요금 인상
한국은 전체 에너지의 95% 이상을 수입합니다. CNBC 보도에 따르면 아시아 LNG(액화천연가스) 가격은 이미 48% 올랐습니다. 전기요금과 도시가스 요금이 오를 가능성이 높습니다. 이미 빠듯한 가계 살림에 공과금 부담이 더해질 수 있습니다.
② 물가 재상승 우려
유가가 오르면 운반비가 오르고, 운반비가 오르면 마트에 진열된 과자 하나, 옷 한 벌의 가격도 오릅니다. CNBC는 태국·인도·한국·필리핀이 아시아에서 고유가에 가장 취약한 나라로 꼽혔다고 전했습니다. 호르무즈가 6주간 막힌다고 가정하면 아시아 지역 인플레이션이 약 0.7%포인트 더 오를 수 있다는 분석도 있습니다.
③ 한국은행 금리 인하 기대 꺾일 수도
물가가 다시 오르면 한국은행도 금리를 쉽게 내리기 어렵습니다. CNBC는 인도와 한국의 통화 당국이 에너지 충격을 이유로 금리 동결을 더 오래 유지할 가능성이 높다고 전망했습니다. 대출 이자 부담을 빨리 덜고 싶은 분들에게는 나쁜 소식입니다.
④ 수출·주식시장 영향
미국 경기 침체(경제가 수축하는 것) 우려도 커지고 있습니다. 무디스는 미국 경기 침체 확률을 50%, 골드만삭스는 30%, EY파르테논은 40%로 각각 제시했습니다. 미국이 기침을 하면 수출 의존도가 높은 한국 경제는 독감에 걸릴 수 있습니다. 삼성전자, 현대차, SK하이닉스 같은 수출 기업들의 주가도 예의주시해야 할 시점입니다.
앞으로 어떻게 될까
가장 중요한 변수는 호르무즈 해협이 언제 다시 열리느냐입니다. 석유 업계와 분석가들은 4월 중순을 데드라인으로 보고 있습니다. 그때까지 해협이 열리지 않으면 공급 차질이 한층 심각해질 수 있습니다.
낙관적 시나리오: 미·이란 외교 협상이 빠르게 진전돼 해협이 재개통되고 유가가 안정됩니다. 연준은 예정대로 하반기에 한 차례 금리를 내리고, 한국 경제도 숨통이 트입니다.
비관적 시나리오: 이란이 직접 협상을 거부하고 분쟁이 장기화됩니다. 유가는 배럴당 130달러를 넘어서고, 연준은 금리를 인상합니다. 세계 경기가 침체에 빠지면서 한국 수출도 냉각됩니다.
연준 의장 파월은 지난 회의에서 "인플레이션이 기대만큼 내려오지 않고 있다"고 인정했습니다. 시장은 이 말을 금리 인하 기대를 접으라는 신호로 읽었습니다.
호르무즈 해협 (Strait of Hormuz): 페르시아만과 아라비아해를 연결하는 폭 약 50km의 좁은 해협입니다. 전 세계 석유의 20%, LNG의 상당량이 이 길을 통해 오갑니다. 쉽게 말해, 이 '목구멍'이 막히면 전 세계 에너지 공급이 막히는 셈이죠. 한국이 수입하는 중동 원유도 대부분 이 길을 지납니다.
이란 전쟁이 불러온 유가 폭등이 연준 금리 인상 우려와 맞물리며 세계 경제를 복잡한 갈림길에 세워뒀습니다. 호르무즈 해협의 4월 데드라인, 눈 여겨 보세요. 여러분은 어떻게 생각하세요? 댓글로 의견을 나눠주세요!
출처
- CNBC - Markets now see the Fed's next move as a potential rate hike as oil prices, inflation fears rise (2026.03.27)
- CNBC - Iran war-hit oil prices will soon rise if Hormuz stays shut (2026.03.28)
- CNBC - The Strait of Hormuz is facing a blockade. These countries will be most impacted (2026.03.03)
- CNBC - Fed interest rate decision March 2026: Holds rates steady (2026.03.18)